지금 주식을 사야 하는 몇가지 이유

주식은 쌀 때 사서 비싸게 파는게 제일 좋다. 현재 주가는 지극히 매력적인 수준. 코스피는 1200선을 기세좋게 돌파했던 한달 전과 비교해 10% 넘게 하락했다.

싸기만 해서는 안된다. 수익을 낼 수 있을 만큼 비싸져야 한다. 지금 주식을 사야한다고 주장하는 전문가들은 당연히 앞으로 주가가 올라갈 수 있을 것이라는 전망을 깔고 있다.

팔기만 했던 외국인이 사자로 돌아섰고 추세적으로 매수에 나설 것으로 보인다는 것이 지금 주식을 사야한다는 첫번째 이유. 한국은행이 풀어놓은 유동성이 위험자산으로 흘러들며 증시를 일으킬 수 있을 것으로 보인다는 이유도 빠지지 않는다.

◇ 외국인 현선물 동반 매수..`이제 살일만 남았다`


먼저 선물시장에서 지속적인 매수를 보이고 있는 외국인이 눈에 띈다. 외국인은 이달 들어 나흘간 5881계약을 순수하게 사들였다.

하루이틀 매도물량이 더 나올 수는 있겠지만, 사상 최고에 육박한 매도 포지션을 감안할 때 추세적인 매수가 이어질 가능성이 높다는 게 중론이다. 전문가들은 선물 매수가 현물시장으로 옮겨올 가능성에 주목하고 있다.

원상필 동양종금증권 애널리스트는 "과거 외국인의 선물 포지션은 현물시장을 1.4일 정도 선행하는 모습을 보여왔다"며 "외국인이 18거래일만에 현물 순매수로 돌아선 점을 고려할 때 추세적으로 매수우위가 될 가능성이 높다"고 말했다.

채권시장에서의 매수도 시장을 긍정적으로 보게 하는 요인이다. 작년 10월 주식과 채권 가릴 것 없이 내다 팔았던 때를 돌이켜보면 지금은 적어도 그때보다는 낫다는 평가가 가능하다.

백효원 하나대투증권 애널리스트는 "외국인이 채권에서 매수를 점점 확대하고 있다"며 "미미하기는 하지만 주식 시장에서 현선물 동시 매수를 기록했다는 점도 긍정적"이라고 말했다.

◇ 회사채 금리, 두달새 9%→6%..`유동성 장세 기대↑`


시장 참여자들을 가장 흥분시키는 일은 이제까지 막대한 규모로 풀려나온 자금이 주식시장으로 유입될 가능성이 조금씩이나마 커지고 있다는 점이다. 이른바 `유동성 장세`다.

연초 지수가 가파르게 올라갈 동안만 해도 빠짐없이 꼽혀왔던 유동성 장세 가능성이 어느 새 자취를 감춘 지 오래다. MMF잔액이 120조원을 넘어서며 10년래 최고를 기록하고 있지만 주식형 펀드나 고객예탁금 등으로 유입되는 흔적을 찾을 수 없다는 점도 자신감을 잃게 하는 요인이다.

하지만 분명 돈은 끊임없이 풀려나왔고, 어딘가에 고여있다. 트리거로 작용할 수 있는 무언가만 제대로 작동한다면 증시로의 폭발적인 자금유입도 기대해 볼 수 있는 상태.

이런 맥락에서 관심있게 볼 수 있는 지표가 회사채 금리다. 국고채만 바라보던 자금이 회사채 쪽으로 관심을 옮겨갈 때, 주식에 대한 투자심리도 한층 활발해질 것으로 기대할 수 있기 때문.

백효원 애널리스트는 "작년말 9%에 육박하던 회사채 금리가 올들어 급락하며 3월 현재 6%대까지 내려왔다"며 "금융시장이 조금이나마 위험에서 벗어났으며, 증시 등 위험자산으로의 자금 유입에 대한 기대도 높아졌다"고 말했다.